今日大盤低開單邊下墜後，下午盤展開V型反擊，三大指數一度全線翻紅。截至收盤，上證指數漲0.02%報3230.17點，深證成指跌0.54%，創業板指跌0.98%。A股全天成交1.26萬億元，環比放量近1700億。從盤麵上看，板塊午後成為反彈先鋒，家電、工業母機等板塊午後走高。有色、化工、通信等板塊午後反彈力度不足，全天收跌。
今日家電板塊表現亮眼，家電ETF（159996）收漲2.33%。消息麵上國家發展改革委副主任趙辰昕1月8日在國務院政策例行吹風會上表示，享受以舊換新補貼的家電產品，由去年的8類增加到12類，單件最高可享受銷售價格20%的補貼。繼續支持冰箱、洗衣機、電視、空調、電腦、熱水器、家用灶具、吸油煙機等8類家電產品以舊換新，將微波爐、淨水器、洗碗機、電飯煲等4類家電產品納入補貼範圍。
來源：Wind
近年來，家電行業經曆了穩步增長與結構調整。國內市場方麵，傳統大家電如空調、冰箱、洗衣機等保有量逐漸趨於穩定，但更新換代需求持續存在，消費者對於節能、智能、高端家電產品的偏好推動產品升級換代。在新興家電領域，如空氣炸鍋、掃地機器人、智能投影儀等小家電品類市場熱度不斷攀升，受益於年輕消費群體追求便捷、精致生活方式，市場規模迅速擴張。
出口方麵，近年來我國家電企業不斷發力海外市場，在全球領先的產品力及成本競爭力下，成效逐步體現，在全球各區域的市占率穩步提升。據海關總署發布的數據，11月我國家電出口額達到567億元，同比增長9.2%，增速環比10月（+21.6%）有所放緩，但在去年出口的高基數下增長依然良好。分品類看，空調、電視等品類延續較快增長趨勢，11月空調出口額同比增長38.8%，冰箱出口額同比增長9.7%。
值得關注的是，家電龍頭企業現金流良好，重視股東回報，截止2024年12月底，家電板塊股息率超3%，在新“國九條”強調分紅的催化下，未來分紅率有望維持穩定或持續提高。當前在無風險利率持續下行的背景下，家電板塊高股息、高分紅價值值得關注。
風險方麵需要警惕美國、歐盟等主要出口市場的貿易政策變化，如加征關稅、設置技術標準障礙等，直接影響中國家電企業的出口業務⠣€‚綜合來看，家電板塊在政策支持、與市場穩定發展等因素驅動下，具備投資機會，但同時需關注市場競爭與國際貿易環境等風險因素，感興趣的投資者可以持續關注家電ETF（159996）投資機會。
人型機器人產業鏈反彈，機器人產業ETF（159551）收漲1.76%。
從需求側看勞動力供給將麵臨短缺，用機器人代替人成為不可逆趨勢；從供給端看，以ChatGPT為代表的AI大模型不斷迭代，使人形機器人應用場景進一步拓寬。人形機器人在短期內有望首先突破工業製造、商用服務等B端場景，中長期可能逐步突破極端作業、家用服務等更為複雜的場景。
目前，國際人形機器人巨頭量產漸進，國內重量級玩家不斷增多，群雄逐鹿之勢已現。隨著特斯拉、OpenAI、華為等科技巨頭在人形機器人行業的持續投入及AI大模型的更新迭代，人形機器人量產並實現大規模應用迎來曙光，商業化落地可期。在社會老齡化趨勢加劇、人力成本提升的背景下，人形機器人性價比將逐步凸顯，市場對人形機器人的需求與日俱增，人形機器人有望形成一個新興產業，逐漸從B端走向C端。
中長期來看，人形機器人的產業化進程在行業巨頭強勢進入、核心技術不斷突破、政策大力支持這三重關鍵要素的共同催化作用下有望迎來快速發展，投資者可持續關注機器人產業ETF（159551）投資機會。
通信ETF（515880）今日一度下跌4.5%，隨著下午大盤反彈，板塊最終收跌1.45%。消息麵上，1月6日，國家發展改革委、國家數據局、工業和信息化部印發《國家數據基礎設施建設指引》。聚焦數據基礎設施的概念、發展願景、建設目標等內容，對我國未來5年的國家數據基礎設施建設做出明確規劃。
參考《中國算力發展報告（2024年）》，截至2024年上半年，全國已經建設和正在建設的智算中心超過250個，智算中心招投標相關事件791起，同比增長高達407%。截至2024年5月底，全國規劃具有超萬張GPU集群的智算中心已有十多個。
海外四大雲廠商2025財年均將提高AI投入，預計支出合計有望達3000億美元。參考摩根士丹利，預計25年微軟、亞馬遜、Meta、穀歌資本支出將投入3000億美元。國內大廠百度、阿裏巴巴、騰訊，24H1資本開支達500億元，去年同期為230億元，同比增長了117%。字節2024年資本開支達800億元，25年仍有望繼續大幅提升。隨著AI產業趨勢的越發明確，算力軍備競賽已經開始。
中證全指通信設備指數當前市盈率28x左右，處於曆史較低位置。AI浪潮下，算力資本投入有望快速增長，產業鏈有望持續受益。感興趣的投資者可以關注通信ETF（515880）的投資機會。
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近年來，紅利資產的股息率中樞保持較穩定的增長趨勢。以上證國企紅利指數為例，其股息率中樞從10年前的4%左右穩步提升至近年的6%附近。日前召開的2025年中國人民銀行工作會議明確，今年將實施適度寬鬆的貨幣政策。無風險利率下行趨勢下，分紅穩定性和增長潛力成為重要考量因素，紅利板塊的投資價值或將持續提升。
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過去一年，監管部門持續引導險資等中長期資金入市，有利於實現資產多元化配置及長期增值，而紅利資產或能較好匹配保險機構對於現金流的需求。當高股息股票進行分紅時，這些分紅可以直接計入收益，為公司帶來實際的現金流和利潤貢獻，進一步增強公司在當期的盈利表現。
展望未來，證監會、國務院發布的政策推動上市公司分紅改革，強化現金分紅監管，提升投資者收益預期。在可預見的低利率環境下，紅利資產對部分追求高投資性價比的資金來說依然具備較強吸引力。紅利國企ETF（510720）、紅利港股ETF（159331）在符合收益分配原則的條件下月月可分紅，凸顯紅利價值，長期來看值得關注。
風險提示：投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資並不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。無論是股票ETF/LOF/分級基金，都是屬於較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高於混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。基金資產投資於科創板和創業板股票，會麵臨因投資標的、市場製度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，並根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎．
特約作者：國泰基金
